La valorisation prévue

Une occurrence de valorisation prévue est une échéance attendue : la date à laquelle une valeur liquidative doit être établie pour un support, précédée de l’heure limite de réception des instructions. Elle dit l’attendu, jamais le constaté — une occurrence ne porte aucun montant : la valeur, quand elle existe, est publiée par la valeur liquidative, qui référence l’occurrence à laquelle elle répond.

Chaque occurrence a un identifiant stable, et sa date ne change jamais sous cet identifiant : une échéance qui se déplace n’est pas modifiée, elle est reportée — close avec son motif, en désignant l’occurrence nouvelle qui porte la date de remplacement.

stateDiagram-v2
  direction LR
  state "Prévue" as V
  state "Confirmée" as C
  state "Suspendue" as S
  state "Reportée" as R
  state "Annulée" as A
  [*] --> V : l'échéance entre à l'horizon — publie « occurrence-prevue »
  V --> C : confirmation — publie « occurrence-confirmee »
  V --> S : suspension motivée — publie « occurrence-suspendue »
  C --> S : suspension motivée — publie « occurrence-suspendue »
  S --> C : levée de la suspension — publie « occurrence-confirmee »
  V --> R : report motivé, remplacement désigné — publie « occurrence-reportee »
  C --> R : report motivé, remplacement désigné — publie « occurrence-reportee »
  V --> A : annulation motivée — publie « occurrence-annulee »
  C --> A : annulation motivée — publie « occurrence-annulee »
  R --> [*]
  A --> [*]

Les faits publiés

Fait	Quand
occurrence-prevue	l’échéance entre à l’horizon — au premier calcul comme à chaque recalcul
occurrence-confirmee	l’échéance est confirmée — par décision ou à son approche, et à la levée d’une suspension
occurrence-reportee	l’échéance est close et remplacée — motif et occurrence remplaçante obligatoires
occurrence-annulee	l’échéance n’aura pas lieu — motif obligatoire
occurrence-suspendue	la valorisation est suspendue — motif obligatoire

Chaque fait porte le socle de l’occurrence : l’instrument concerné — jamais une part —, la date de valorisation, l’heure limite avec son fuseau, le statut atteint par la transition, et les dates prévisionnelles de publication et de règlement quand elles sont calculées. L’occurrence se publie par instrument : les catégories de parts d’un fonds étant chacune un instrument, les lignes sœurs d’un même véhicule ou d’un même compartiment portent chacune la leur, aux mêmes dates. Un recalcul d’horizon publie ses impacts et ne réécrit jamais une décision déjà historisée.

Deux terminus, un seul état réversible

Le report et l’annulation closent l’occurrence : rien ne s’y ajoute plus. Le report se distingue en ce qu’il désigne son remplacement — l’occurrence close et l’occurrence nouvelle se lisent ensemble, et le déplacement d’une échéance garde ainsi une histoire complète, sans qu’aucune date ait bougé sous un identifiant. L’annulation, elle, ne remplace rien : l’échéance n’aura pas lieu.

La suspension est le seul état réversible : la valorisation s’interrompt, motif à l’appui, puis reprend — sa levée publie une occurrence-confirmee. Une même occurrence peut être suspendue plusieurs fois dans sa vie ; le numéro de séquence, strictement croissant par producteur, distingue les faits successifs.

L’explicabilité du calcul

Une échéance n’est pas une date tombée du ciel. Chaque fait porte le lignage de l’occurrence, en trois parties :

• la règle de valorisation appliquée et sa version — une version publiée ne se modifie jamais ;
• les versions des calendriers retenus, avec la sémantique de leur affectation : un calendrier peut exiger l’ouverture d’une place, en exclure la fermeture, porter une dépendance de valorisation, un calcul de publication ou de règlement, ou n’être qu’informatif. La présence d’un lien ne détermine jamais un effet à elle seule ;
• les motifs d’inclusion, d’exclusion ou de report que le calcul a retenus.

Mêmes entrées et mêmes versions donnent le même résultat : un consommateur peut refaire le raisonnement pour l’expliquer, il n’a jamais à recalculer l’échéance lui-même.

Ce que le consommateur en fait

Le référentiel établit, publie et explique ; le consommateur décide. Un report, une annulation ou une suspension touche les instructions déjà reçues pour cette échéance : les corriger, les réaffecter à l’échéance de remplacement ou simplement les documenter appartient à celui qui les détient — le domaine du carnet d’ordres au premier chef. Les garanties de livraison sont ici celles de toute la plateforme.

La structure exacte des messages est dans le contrat de l’événement de valorisation prévue ; l’horizon des échéances attendues, et le motif de toute date qui n’en porte aucune, se lisent par l’API de consultation du référentiel.